自3月中旬至今,连塑市场出现单边上涨行情,与整个工业品市场的低迷不振形成鲜明对比。
塑料(11135, 35.00, 0.32%)现货在二季度之初并未重演近三年来的下跌之势,反而攀升至12000元/吨,接近三年来的最高点。
石化控制放货量挺价
二季度进口量有望下降
2014年一季度PE进口量再创新高,全年进口量预估在247.64万吨,增加26.40%。进口数量虽然惊人,但是并未对一季度市场形成压制,多数属于提前销售货源,并未形成有效累积库存。另外,国内春季下游需求旺盛,贸易商及下游储备库存,对货源的消化能力增强。不过,由于内外价格逐步倒挂,进口货源消化缓慢,3月后进口量持续下降,加上4—6月部分亚洲装置检修,预计二季度进口供应将明显减少。
下游需求不及预期
虽然石化企业报价不断攀升,但是下游需求表现渐弱。一方面,3—4月农膜生产旺季已经进入尾声,农膜整体开工率偏低,已下降至25%左右;另一方面,包装膜生产季节性不明显,企业多维持正常开工率,原料库存维持低位。随着石化价格大幅上涨,现阶段下游工厂拿货热情降至冰点,多数厂家坚持随需随拿不备货的策略。截至4月22日,石化价格仍在大幅调涨,现货继续跟涨,华东市场线性膜料7042报价在12100元/吨左右,高压膜2426H报价在12200—12250元/吨左右。市场实盘成交较为困难,经销商和下游工厂拿货非常谨慎。
主力合约突破前期高点
从期货盘面看,截至4月22日,L1405合约单边持仓为2.8万手,而仓单量仅98手,随着5月合约交割时间临近,空头被动平仓将使期价继续走高,故在4月底前期价保持坚挺的概率颇大。L1409合约价格增仓突破前期高点,下一目标可看至11500元/吨一线。
目前,现货及期货进入快速拉涨格局,由于下游承受能力有限,短期高位调整风险增大。但从中长期基本面看,二季度国内装置检修较为集中,加之进口数量下降,供应减少决定了供需格局处于紧平衡局面,L1409合约趋势性上涨基础仍在。