央妈变心了？紧急召开的流动性会议透露了哪些深意

  据报道，8月24日央行召集主要大型银行开会讨论有关流动性管理问题，央行表示货币政策的总基调不变，但要求大型银行合理搭配资金的融出期限，路透引用消息人士称“隔夜资金融出占比高居90%左右，过于集中让央行担心风险。”

  另外需要指出的是，其他国家货币市场1个月之内各期限之间几乎没有期限利差，隔夜、7天、14天、21天、1月资金利率均基本相同，这才是应该有的货币市场期限结构。1月之内各期限资金利率相同才符合期限结构理论。在利率市场化之后，央行加减息操作之前需要有充分的预期引导，央行要给市场至少未来1个月的利率变化信号;如果央行没有表示未来1个月会调息，那么根据期限结构的预期理论，1个月以内各个期限的资金利率应当相同。

  从中国目前现实来看，实现将货币市场各期限利差抹平的难度较大，央行只能从调整资金融出结构，降低隔夜资金可得性，减少隔夜和7天的巨大利差开始。大佣网：***